【券商聚焦】天风证券保管中国电力(02380)“买入”评级 指公司火电池块功绩显耀增长

金吾财讯 | 天风证券发研报指，中国电力(02380)发布2025年中期功绩公告，2025H1达成238.58亿元，同比缩短9.87%，达成平方股鼓舞应占利润25.87亿元，同比增长0.65%。

受益于煤价下滑，公司火电池块功绩显耀增长：2025H1公司火电池块量价水平均有所下滑，上半年煤电上网电价0.373元/KWh，同比缩短约0.019元/KWh，诳骗小时数2469小时，同比缩短96小时，板块收入承压。但煤价下滑灵验缓解盈利压力，上半年秦皇岛Q5500煤炭均价约676元/吨，同比缩短约199元/吨，2025H1公司煤电业务单元燃料资本234.52元/MWh，同比缩短14.41%，概述来看，上半年公司火电池块达成净利润14.28亿元，同比普及28.89%，放置9月12日，秦皇岛Q5500煤炭价钱为680元/吨，同比缩短177元/吨，该机构合计，煤价下滑有望带动公司资本端抓续改善。

接头公司存量钞票盈利情景及新动力装机增长节拍，该机构调养盈利预测，瞻望 2025-2026年公司归母净利润阔别为40.81、44.63亿元(原预测值为2025-2026年归母净利润40.46、45.31亿元)，同比阔别增长21.31%、9.36%，对应PE阔别为9.56、8.75倍，保管“买入”评级。

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